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哄搶“獨角獸”:華大基因三年資本運作路徑揭秘

文章作者:www.utbltn.icu發布時間:2019-10-03瀏覽次數:805

12月18日,深圳華達基因有限公司(以下簡稱華達基因)發布招股說明書。這家被稱為“生物世界中的騰訊”的公司,無疑是近年來主要市場上最受歡迎的“獨角獸”之一。未上市時估值接近200億元。

自2012年以來,華大基因已開始引入外部投資者并準備上市。在短時間內有100多家組織前往公司進行研究。根據招股說明書,深圳華達基因科技有限公司(以下簡稱華達控股)作為控股股東,直接和間接持有華大基因42.42%的股份,其他40家投資者包括風險投資機構和上市公司持股比例為38.99%。此時,“獨角獸”的上市過程曲折終于塵埃落定。

華達基因是華達控股的唯一上市實體,由華達控股原子公司深圳華達基因醫療有限公司(以下簡稱華達醫藥)和深圳華達基因技術服務有限公司(以下簡稱)重組。為華達科技)。重組。

在華大控股的首次上市計劃中,分別經營華達醫藥和華大科技作為獨立實體。 2012年,華達控股計劃收購Complete Genomics(以下簡稱CG),這是一家在美國開發基因測序儀的上市公司,開啟了資本運營劇。

華達控股以每股3.15美元的價格收購了CG。根據當時的并購條款,華達控股需要在三個月內花費10億元人民幣。此外,它承諾向CG提供3000萬美元的過橋貸款以維持其運營。

資金不足的華達控股選擇引入風險投資和交換資金,以出售部分子公司華達科技。

2012年12月,華達控股宣布華達科技將轉讓42%的股份,融資13.98億元,中國光大控股(.HK),紅杉資本,深圳創業投資,云峰投資,京林資產,泰山投資,知名由紅杉資本和光大銀行領導的軟銀中國和盛橋投資等機構入圍融資。其中,光大控股4億元,云峰基金2.3億元,紅杉資本2億元,深圳創業投資2000萬元。在華達科技的新董事會中,華達控股擁有5個席位,風險投資占4席。

2013年3月,華達控股完成了對中國生物投資的首次海外收購CG的收購。在獲得基因測序儀的生產能力的同時,華達控股還與投資機構簽訂了雙向賭博協議。根據賭博協議,如果華達科技未能達到規定的凈利潤額,華達控股將部分股份轉讓給投資者。

華大控股公司首席執行官王軍表示,“這實際上是華大與資本市場融合的第一步。”但這一步驟的隱患很快就顯現出來了。華達科技在資本市場上盡快考慮了這一點。借殼上市,但最終未能出行,有資本市場人士分析原因,稱“支持需要有無保留的會計報表,此聲明華達科技不能做。近年來,華達科技已簽約太多的賭博協議,現在有點被資本推動。“

引入外部資金后,華達科技一直保持沉默。在此期間,華達控股主要準備為其他子公司華達醫療融資。

華達醫藥于2010年成立時,華達控股及深圳華達農業及循環經濟科技有限公司(以下簡稱華達農業)分別持有其95%及5%的股份。 2013年3月,華大控股收回華大農業持有的華達醫療5%股權,并完成了100%的持股。華達農業自此退出華大醫療。

2014年5月12日,深圳前海華達基因投資企業(以下簡稱華達投資)投資華達醫藥,以4480萬元的價格收購后者32%股權。華大投資的主要股東為華達控股的雇員。實際控制人為華達基因前首席執行官王軍,該公司持有華達投資57.16%股權,并持有華達控股(目前直接及間接持有)華達基因10.5%股份的10.5%股權。

與此同時,華達醫療還推出了三批外部投資機構。 2014年5月14日,首批8家投資機構進入,包括深圳創新投資集團有限公司(以下簡稱深圳創業投資),深圳宏圖生物創業投資有限公司(以下簡稱) “紅土生物學”),北京榮智聯科技有限公司(以下簡稱榮智聯,SZ),深圳盛橋新場投資合作伙伴(以下簡稱盛橋新場),成都廣航西方創業投資有限公司,有限公司(以下簡稱成都光控),蘇州軟銀天威創業投資合伙公司等,共向華達醫療增加2.95億元。據界面新聞記者報道,華達醫療的估值為88億元。

兩天后,即5月16日,第二批投資機構入駐,即上海騰溪投資合伙公司(以下簡稱上海騰溪),深圳華虹資本管理有限公司(以下簡稱華虹資本),深圳南海成長與創新投資伙伴關系(以下簡稱南海成長),中金嘉誠(天津)醫療投資中心共4家,擁有首批榮智蓮,盛橋新場總投資3.05億元。此時,華大醫療的估值達到106億元,短短兩天就已上漲近20億元。

2014年6月13日,華大控股將其在華大醫療的13.21%股權轉讓給其原股東深圳創業投資,紅土生物,上海騰溪以及新增蘇州松鶴。 2號創業投資中心,北京國投西麗華達股權投資中心,青島金石益投資有限公司等7家機構。截至目前,華達醫療共引進了19家投資機構。

2014年7月17日,成都廣康退出,并將華達醫藥0.55%的股權價格轉讓給華大控股1元。有趣的是,成都廣航的控股股東是中國光大控股,于2012年領導華大科技的投資。一周后(7月24日),華達控股將其在華大醫療的0.47%股權轉讓給上海騰溪和華虹資本。 5000萬。

自2012年以來,華達控股的各種子公司已在業內流通。最早的謠言是在海外上市,但由于國內政策規定,與醫療檢測相關的公司不允許持有外資股,因此華達控股不能在海外上市。

2014年,彭博社報道稱華達科技已在香港上市,但熟悉此事的人士表示,華達科技2014年業績不佳導致其2014年底上市的目標。另一種說法是由于華達科技與華大醫藥的合并,華達科技在香港的獨立上市暫停。

有分析師指出,華達科技的表現并不樂觀,也許華達科技和華大醫療的導火索。根據招股說明書,華達科技2013年和2014年的凈利潤分別為9867萬元和6485萬元,這似乎證實了上述聲明。

2014年底,華達控股推出了華大醫療與華達科技的合并,并以A股市場為目標。

于二零一四年十二月二日,華達控股及華大農業通過持股增加資本,并增加華大醫療的資本,持有華達科技持有的57.62%股權。當時,華達科技的整體估值為7.28億元。

重組完成后,華達科技成為華大醫療控股的子公司。與此同時,華大農業交換了華大科技4.09%的股權,獲得華大醫藥1.32%的股權。目前,華大農業持有華達1.09%的股份。

值得一提的是,2014年12月24日,上海海景林將其股權轉讓給南海成長和華虹資本。轉讓價格相當于估值約人民幣128億元,而入境時則為人民幣88億元。估值,4個月收入的45%雖然相當可觀,但也被稱為“在黎明前黯然失色”。

2015年上半年,華達醫藥通過華達科技的合并繼續引進對外投資機構,總估值約為人民幣190億元。最大的筆跡是深圳和Yugaolin股權投資合伙(以下簡稱于高林)。今年2月,Yugaolin和陸高林收到人民幣5,458,600股華達醫藥股份,總額為20億元人民幣,占發行前的總股本。 9.95%,成為僅次于華達控股和華達投資的第三大股東。

6月22日,包括Yugaolin和中國人壽保險(.SH,HK)在內的8位股東加入后,吸收華大科技的華大醫療股份有限公司變更為股份有限公司。大基因。

在華大科技已經絎縫兩年多的機構終于“拯救了云,打開了月亮”。包括上海云峰,華夏人壽,寧波軟銀和創潤投資在內的13家機構增持了華大基因的資本,持有華達科技25.71%的股權。與此同時,上海振友和深圳浩音的現金增資。此時,華大基因的估值達到約195億元,這是上市前的高峰期。

值得一提的是,早在2012年投資華大科技的紅杉資本和光大控股就沒有出現在華大基因股東名單中。光大控股(成都光學控股)旗下的兩家機構在合并前退出。另一家光學控制基因投資有限公司已將其在華大科技的持股量從1.97%減少至0.99%。然而,紅杉資本中國基金擁有的風險投資公司SCC Growth 2010(HK)Limited僅持有華大科技的股份,于2014年3月由6.25%變為6.06%,并自此保持不變。

今年8月中旬,華達控股宣布華達醫療與華大科技的合并及其A股IPO。 12月18日,華大基因招股說明書的聲明在證監會官方網站上公布。

華達基因將發行不少于4000萬股,并為云服務生態系統建設項目,醫學實驗室解決方案平臺升級項目,精準醫療服務平臺升級項目,基因研究中心建設項目和信息系統建設項目籌集17.32億元。

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