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2016大并購第一單花落夏爾350億美元求婚Baxalta

文章作者:www.utbltn.icu發布時間:2019-09-01瀏覽次數:1479

1月3日,彭博社報道稱,據消息人士透露,希爾預計將以約320億美元的現金加股票(不包括債務)收購巴克薩爾塔。

自2015年以來,Baxal以300億美元的價格被Baxter收購,但他們拒絕了。現在,預計雙方將在2016年實現全球制藥行業首次全球重大并購。

據彭博社報道,查爾斯和巴克薩爾將于本周宣布這筆交易,目前的談判價格在每股46.50美元至48美元之間。但是,由于具體交易的細節仍在協商中,最終公布的交易價格可能會有所不同。布隆伯格向兩家公司詢問了這筆交易,巴克薩爾沒有對此做出回應,查爾斯的發言人拒絕直接發表評論。

5個月的購買歷史

巴克薩爾塔是一家生物制藥公司,去年7月1日從制藥巨頭巴克斯特分拆出來。它專注于血友病藥物,年收入約60億美元。

早在8月初,Shire就已經分拆了一個多月的公司,以每股45.23美元的價格全面收購,總價為306億美元。當時,采用整個股票的原因是為了避免法律風險,以免在Baxalta剝離后威脅到免稅地位。但巴薩爾塔董事長Wayne T. Hockmeyer立即拒絕了這一提議。 Hockmeyer在一份聲明中表示,自稱收購要約大大低估了公司的價值,對于新成立的上市公司而言,并購將嚴重損害公司并給股東帶來風險。

但夏普顯然沒有放棄,并試圖以另一種更可接受的方式提出收購。根據《華爾街日報》,9月份,Charles承諾在收購開始后將現金返還給Baxalta的股東,這樣就不會影響公司的免稅地位。看來經過不懈的努力,終于好起來了。預計這兩家公司將于2016年實現制藥行業的首次重大合并,交易價值超過350億美元。

所以現在的問題是,收購Baxalta對Charles來說是一個明智的決定嗎?

是否更大等于更好

毫無疑問,在收購Baxalta之后,Shire將變得更大。但問題是,更大意味著更好嗎?

Baxalta是血友病的當之無愧的領導者,年收入約60億美元。雖然公司的拳頭產品面臨越來越多的競爭,由于這類疾病患者的“粘性”,目前的治療方法不會輕易更換,所以至少在未來幾年內,公司的銷售將不會有重大問題金額的變化。此外,Baxalta仍在開發新藥,例如最近批準的PEG化重組抗血友病因子Adynovate,并且還積極地開展免疫和腫瘤學領域。

1月4日,Baxalta宣布了一項重大交易:獲得六家丹麥制藥公司Symphonogen的權利,以16億美元的總價格研究癌癥免疫藥物。

對于收購方而言,為了保持其在稀有藥品和特種藥品領域的地位,并避免股價進一步下跌,它一直通過收購積極“防御”。 2013年,Charles以42億美元收購了ViroPharma,以獲得一種遺傳性血管神經性水腫藥物Cinryze。兩年后,他以65億美元的價格重新購買了Dyax,以獲得后者的遺傳性水腫藥物產品系列。

此外,查爾斯和巴克薩爾都在稀有遺傳病的利潤豐厚的領域投入了大量藥物開發。考慮到罕見疾病市場規模小,競爭相對激烈,定價能力很大,查爾斯對這兩家公司的合并前景充滿信心。查爾斯預計,到2020年,合并后公司的收入將達到200億美元。

另一方面,根據彭博社的分析,雖然Charles收購Baxalta并非稅務轉換交易,但由于Charles總部位于愛爾蘭都柏林,Baxalta在收購后可享有16-17%的低價。稅率。而在美國,2016年巴克薩爾塔的稅率預計為23%。

讓我們來看看Baxalta競爭對手的市場價值:Biogen的650億美元和BioMarin的170億美元。在這種情況下,320億美元的購買價格不應該是昂貴的。這筆交易看起來不錯。

2016年年會是收購的重要年份嗎?

2015年,制藥和生物技術行業的并購交易達到新高,其中最大的交易是輝瑞以1,600億美元收購Ail。 Bidness Etc預測,由于近期美國加息和潛在的稅法變化,今年的并購交易將比去年減緩。然而,一些大型生物技術公司預計將推出一系列較小的加固交易。在這些公司中,除了查爾斯外,還有基列和安進。

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