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醫藥生物行業7月份月度報告:商業、中藥板塊估值洼地凸顯

文章作者:www.utbltn.icu發布時間:2019-12-11瀏覽次數:1481

投資亮點:

制藥業大幅上漲并跑贏大盤。 6月份,滬深300指數小幅上漲0.3個百分點。超過一半的行業增長勢頭,醫藥行業增長4.31%,超過市場4.01個百分點,躋身28個一線行業。

醫療設備和中藥行業領漲。每個子行業都有不同程度的增長。其中,受益于國際醫療器械展的召開,以及行業的頻繁和優惠政策,醫療器械和中藥行業取得了領先的增長,分別增長了6.13%和5.28%。醫療服務表現不佳,僅略微增加1.69%。生物制品,化學制藥和制藥業務漲幅居前,分別上漲4.33%,3.88%和3.39%。 u制藥行業估值溢價率仍然很低。 6月份,醫藥行業整體估值(TTM)為41.16倍,較上月上升3.11個百分點。制藥行業相對于所有A股(非金融類)的估值溢價為30.42%,雖然比上個月上升5.21個百分點,但明顯低于過去十年56.88%的歷史平均水平。估值風險相對較低。

商業和中醫藥部門的估值是顯而易見的。盡管近期醫療服務業表現不佳,但其估值仍處于較高水平,PE達到76.02倍;醫療器械部門之后是PE的66.09倍;其次是生物制藥和化學藥片,PE分別為52.09倍。 45.09次;估值相對較低的是醫藥業和中藥板塊,PE為31.30倍,30.33倍,且估值優勢明顯。

超過60%的上市制藥公司將其業績報告為“史前”。截至2016年7月11日,在披露中期報告結果的87家上市醫藥公司中,有57家公司預計凈利潤同比增長,“幸福前”比率為66%。其中,益華健康,光宇源,紫鑫藥業等12家公司的業績預計同比翻番;包括海王生物,艾康制藥和恒康醫療在內的10家公司的凈利潤預計同比增長50%以上;凈利潤同比增長預計超過30%,包括晶鑫藥業,Yuyue Medical和Aier Ophthalmology等8家公司。此外,在中期報告中有“預警”表現的公司中,雙城藥業,智飛生物和吉林冀東等7家公司的凈利潤同比下降或超過50%;凈利潤同比下降10%-50%。嘉應制藥,力生制藥,天目藥業等19家公司。

投資策略:下個月兩個城市將進入密集披露期。在最近的投資決策中,績效因素將占據更大的份量。具有業績支持的主要股票將受到市場基金的青睞。結合最近的熱點,我們建議關注疫苗行業和醫療服務領域的優質股票,如Hualan Bio和Aier Ophthalmology。與此同時,商業部門和中藥部門的一些股票在年內沒有出現大幅增長,近期財務問題和估值相對較低,預計將迎來估值修復。建議關注益豐藥業,嘉士堂和康美藥業。

投資風險:中期業績未達預期;政策騷亂;市場波動風險。

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