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安科生物:精準醫療注入新動力

文章作者:www.utbltn.icu發布時間:2019-12-08瀏覽次數:1330

由于“抗癌”和“生長激素”的概念而受到市場關注的Anke Bio最近采取了新舉措。該公司宣布計劃支付約4.5億元現金,以收購國家核酸檢測和法醫學領域的領先企業。無錫中德美聯生物科技有限公司(中德聯盟)100%股權,精準醫藥布局。

事實上,早在7月13日,安科生物就已宣布簽署股權合作意向書,并計劃以不超過1.125億元的現金收購中德聯盟25%股權。當時,由于去杠桿化,整個A股市場急劇下跌,但Anke Bio仍然收獲了兩個“一”字的漲停。

然而,Anke Bio對中德米德蘭的“野心”并不止于此。四個月后,11月24日,安科生物宣布停牌后一周宣布,簽署框架協議,收購中德聯盟100%的股權。同一天,Anke Bios在停牌一周后恢復交易,在交易時段開盤后不久,它就被限制在漲停狀態。截至發稿時,股價仍處于上行通道。是什么讓市場對Anke Bio分享中德聯盟的熱情?

探索公司

預計生長激素的增長將保持高增長

生物制品是Anke的主要產品,包括生長激素(主要用于治療身材矮小)和干擾素。該公司的半年度報告顯示,收入同比增長近30%。從結構上看,干擾素和生長激素的核心品種分別增加了17.22%和38.58%。其中,由于長效制劑的競爭性替代和激烈的競爭環境,干擾素的增長率已降至不到20%。由于其巨大的市場空間和競爭格局,該公司的生長激素仍保持近40%的增長率。中成藥和化學藥品的同比增長率分別為12.17%和45.45%。醫療服務收入增長率最高,但目前的比例仍然很小。

據記者了解,中國身材矮小的發生率已達到3%,目前的短人口近4000萬,其中約有700萬兒童為4-15歲(其中約1/3是病理性的,是,233萬需要治療)。目前,有30萬人接受治療,其中只有約35,000名兒童接受長期治療,治療率不到1.5%。未來,治療率的提高將帶來市場擴張。

目前,終端市場約為18億。主要制造商是金賽制藥(水針)和Anke Bio公司(粉針)。出廠收入約為8.5億和1.5億。該公司開發的注水生長激素預計將于2016年第三季度上市,并將有力支持公司生長激素銷售的增長。業內人士預計,該公司的生長素全年仍可保持30%以上的增長率,繼續保持高增長趨勢。

干擾素努力實現穩定增長

公司的另一個主要產品干擾素是一組具有多種功能的活性蛋白質。它具有廣譜抗病毒,抗腫瘤和免疫調節作用。它是生物學中的一種細胞因子,主要用于治療乙型肝炎和丙型肝炎。

根據衛生計劃委員會的統計,全球約有3.5億乙肝病毒攜帶者,中國約有1億人(29%,超過3000萬患者),全球近70萬人患有病毒性肝炎相關每年死亡。達到一半的比例。全世界約有1.7億人感染丙型肝炎,中國約有4000萬人,占24%。由于干擾素目前是乙型肝炎和丙型肝炎(聯合治療)的主要治療方法,干擾素的市場潛力巨大。假設有10%的肝病患者使用干擾素。根據目前的價格,每次治療的單個乙型肝炎患者的費用約為4000元,而丙型肝炎患者的費用為7000元。據此,市場空間約為190億元(乙肝120億+乙肝70億)。目前,中國重組人干擾素試劑的銷售額約為50億元,仍有很大的提升空間。

然而,目前,大部分干擾素市場被外資企業占領。羅氏和先靈葆雅與長效干擾素的市場份額超過60%。上海華興、深圳科興、北京三原、安科生物等國內企業分享剩余份額。國內廠商的產品與競爭沒有明顯區別。為了緊張。隨著市場競爭的加劇,公司干擾素產品收入增速放緩。2015年上半年,公司實現收入8.4億元,比上年同期增長17.22%。預計全年將保持18-20%的增長率。公司的長效干擾素產品聚乙二醇重組人干擾素α-2b注射液已進入二期臨床試驗階段,將成為公司最大的干擾素亮點。

進入精準醫療

精確醫學的實現有賴于生物技術的快速發展,如基因檢測技術、單克隆抗體、癌癥疫苗、細胞免疫治療技術等。據報道,中德美聯成立于2006年12月。是無錫市第一批“530計劃”和江蘇省創業創新人才工程創辦的高新技術生物技術企業。經過多年的發展,中德美聯合會建立了國際領先的多重PCR&CE擴增檢測平臺,自主開發了世界上最完整的法醫DNA檢測試劑盒系列,打破了國外大公司的壟斷地位,并成功地應用到法醫DNA檢測領域。完成產品和應用的超越。目前,法醫產品已銷往國內320多個實驗室,包括公安刑事偵查、法院、大學、科研院所、生物公司、血液中心等。臨床產品已進入審批階段。

中德美聯原股東承諾,2015年至2017年,中德美聯凈利潤不低于2000萬元、2600萬元和3380萬元。不足部分由原股東補償,超過凈利潤的30%獎勵中德美聯管理團隊和核心技術人員。

安科生物表示,此次收購將有助于公司推進基因測序技術的研發和產業化,將主營業務拓展到目標公司精準醫療領域,加快實現多元化發展戰略。

事實上,早在今年年中,安科已經悄然奠定了精準醫學領域。 2015年6月12日,公司與博盛基醫藥科技(蘇州)有限公司簽訂合作框架協議,公司與博生基共同組建新公司,合作開展細胞免疫治療和產業化。新公司注冊資本為1億元,安科占49%。

據了解,博生基是中國領先的癌細胞免疫治療開發公司,由楊林博士領導,他曾在美國MD安德森癌癥研究中心工作。主要業務是細胞治療技術和抗體靶向藥物。 CAR-T是其最新的第四代技術。其原理是利用基因工程使其自身的T細胞成為靶向,攻擊并殺死腫瘤細胞。它是最有希望治愈癌癥的方法,它被稱為腫瘤終極療法。已在現有臨床試驗中顯示出顯著療效。業內人士認為,與博生基合作,免疫細胞治療和抗體靶向藥物的布局已將其在生物制藥領域的布局擴展到更先進的精準醫療領域。

開發大型健康產品

在早期階段,公司收購了Soho Yi Ming的100%股權,迅速進入多肽藥物領域并豐富了生物醫藥產品。

據報道,蘇豪一鳴目前主要生產降鈣素,胸腺五肽,醋酸奧曲肽,生長抑素,胸腺和催產素等多肽,許多產品正在進行臨床試驗。憑借蘇豪益明的API優勢,安科可以積極宣布多肽制劑,縮短新藥批準周期,迅速進入多肽類藥物領域。蘇豪益明現有主導產品及研究項目的制備產品主要用于治療肝病,婦科疾病,生長發育等,安科生物在上述領域擁有完善的銷售網絡和銷售體系。這將有助于未來的市場。該公司推動肽類藥物制劑產品的市場化。未來,公司對生物方向持續擴展的期望很強。

該公司還利用其生物技術優勢積極進入健康領域,并開發相關的口腔護理和面部護理產品。例如,已經為患有牙齦炎和口腔衛生的高風險人群引入了漱口水(安瓿)。其中含有的卵黃免疫球蛋白可以抗菌和清潔;利用其蛋白質生產技術,生產出一系列含有細胞生長因子的面部細胞。眼部護膚品等,未來市場接受度尚待驗證。

經紀評估

華泰證券(股份):公司主營業務增長穩定,生長激素,干擾素和中成藥預計將保持30%以上,18-20%和20%的增長率。目前,精準醫藥的布局已經深入,中德聯盟市場也有所期待。差,Berson細胞療法進展順利。 2015 - 2017年每股盈利預計分別為0.36,0.62和0.74元,相當于PE的107倍,63倍和52倍。 2016年,我們的第一個目標價格比精密醫療行業的平均PE低80倍,相應的股票價格為50元。初始評級是第一次給出。

風險提示:生長激素增長低于預期;精確的醫療布局低于預期。

平安證券:精準醫藥的新領導者,不斷擴大行業地圖,重申“強烈推薦”評級。 1.與CAR-T細胞療法的領導者Boshiji合作,占據學術的高潮,在CAR-T實體瘤的臨床開發方面取得了重大突破,積極探索細胞免疫治療的產業化; 2.全額資助的法醫鑒定DNA測試的領先公司Demei United將成為公司深化基因檢測領域的重要戰略平臺。該技術在全球范圍內導致進口替代,技術服務模式具有高度可復制性,并有望延伸到醫學診斷,如產前篩查和腫瘤篩查。 3,內生增長勢頭強勁,明星產品生長激素保持高增長,核心產品干擾素增長潛力巨大; 4.產品線越來越豐富,蘇豪益明的收購進入了肽產業,有效地整合了產業鏈的上游。考慮到稀釋后股本的發行以及明年中德合資企業的影響,我們預測公司2015-2017財年每股盈利將分別為0.37,0.59和0.78元。

風險提示:新藥研發進展低于預期;并購整合的進展低于預期。

執行面試

記者:在中國,Anke Bio可以說是相關領域的領導者。如何選擇一家公司來制定未來的并購計劃?

宋麗華(主席):我們的國內業務是建立自己的業務,內生增長,使市場越來越大。為了擴展的發展,我們一直在尋找合適的目標。正確的目標對我們有幾個原則。一個是基于主要業務,特別是與藥品有關,包括一些醫療衛生也是我們選擇的方向和范圍。其次,最重要的是找到一個可以互補產品結構的公司和品種,從而為上市公司帶來效率和增加利潤。第三,我還想從源頭上介紹一些原創產品,如產學研合作。

記者:作為一家高科技企業,科研與之密切相關。國家一直在鼓勵創新。但是,我們還沒有發現醫療系統和醫療目錄中存在一些趨勢。你的感覺絕對一樣。你能提一些建議嗎?

宋麗華:實施過程中仍存在許多障礙和規則。我們沒有享受與新的國內藥品和進口新藥相同的待遇。我們也曾多次呼吁,我們希望國家能夠立足于國家醫藥行業。公司的發展將有力地支持我們自己產品的應用,特別是在招標和采購方面。所有地方都應該有這樣的觀點。我們應優先考慮我們的國家藥品和自主創新產品。由于目錄必須在4年或更長時間內修改一次,因此不能在不進入目錄的情況下使用,并且不能在臨床上應用。批準新藥需要10年甚至更長時間。我們現在向國家藥物評估中心報告新藥,該中心將在審查前排隊數月,數年甚至數十年。因此,我希望加快醫學檢討的速度,提高效率。

記者:中國的醫療體制改革正如火如荼。目標是為了人民的健康。在醫改期間你有什么關注的?

宋麗華:我希望在降價范圍內加入進口藥品。這實際上是醫改的一個重要方面。我們知道現在的人們非常關心藥品的價格。在醫療改革過程中,國家也在擠壓藥品的高價和高價。這對人們來說當然是件好事,但它很擁擠。此外,國內藥品的價格受到擠壓,進口藥品的價格仍居高不下,降低藥品價格也不在醫改范圍之內。因此,在降低國內藥品價格的同時,希望將進口藥品納入醫改,進口藥品的價格也將被擠出,讓更多普通人在病情嚴重時可以使用。以合適的價格進口藥品。

除藥品價格居高不下的問題外,希望國家有關部門關注藥品價格的“虛低”問題。有兩種情況。一是藥品價格確實下降了,但事實上,有些藥品的原料成本高于藥品價格。這樣,制藥公司就不會再為了不賠錢而產生這種“損失”。藥品或制藥公司會對藥品的質量偷工減料。在另一種情況下,一些創新藥物的開發周期較長,人力、科學研究和物質資源的研發成本將增加。如果所生產的藥品價格低廉,就無法調動制藥公司開發創新藥物的積極性。企業不能堅持長期研發。因此,我建議國家也應進行多方面的實地研究,以避免藥品低價帶來的負面影響。

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