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300億美元!2017醫療健康并購序幕拉開

文章作者:www.utbltn.icu發布時間:2019-12-29瀏覽次數:1865

春節假期已經結束。然而,“沒有一年,第一個月是一年”是最廣泛聽到的句子。即使一個人處于某個位置,也是一個心連心的節日。這是一個明顯的“節后綜合癥”。這一年是春天。新年的開始對于今年各項任務和任務的成功尤為重要。當我們努力克服“節后綜合癥”并制定新的一年工作計劃時,許多大赦已經開辟了新一輪的擴張并開始買賣。

數據顯示,2016年,醫藥衛生行業收購了400多項并購,金額超過1800億元。 2017年,制藥行業的并購繼續有增無減,各部門的并購仍然非常活躍。企業的兼并和收購可以擴大市場規模,完成產業鏈布局,同時進一步鞏固市場地位。在新的一年初,大型健康產業并購投資的三大策略已經上演,并采取了各種策略。

增加產品線強生公司以300億美元收購歐洲最大的制藥公司Actelion

投資并購是增加產品線的最直接方式。企業使用市場細分方法來規劃產品線,這可以確保每個產品具有明確的定位并且針對細分市場具有高度針對性。最近,強生收購了歐洲最大的制藥公司Actelion,該公司直接增加了Johnson&Johnson在稀有疾病細分方面的產品線。

圖1:強生股票市場

強生公司和Actelion宣布達成協議,強生公司將在瑞士推出全面現金收購,以每股280美元的價格收購Actelion所有已發行股票,總價值達300億美元。在此次收購中,賽諾菲和約翰遜和約翰遜還將一個橄欖枝擴展到了Actelion,而約翰遜終于被納入了Actelion。

Actelion作為一家憑空見識病藥物的生物制藥公司,在動靜脈高壓領域可以一絲不茍,其主要產品波生坦,是全球首家上市的動靜脈高壓藥物,于2001年12月上市。動靜脈高壓在國際上被認為是見識疾病,是發生率極低、極低的。社會知道發病率極低、臨床醫生的漏診及誤診率過高的一類疾病。Actelion的產品線里還存在治療疑難病和尼曼疾病的藥物以及皮膚專科藥物等。

這次收購,是強生在大量下尋求進一步增長的重要布局,短期來看,能在專利到期后補上說明藥物,面對臨時制藥業競爭時可能會失利的空白。而從長期來看,則有能力補強在見識病區的產品組合。另外,讓actelion與楊森制藥業形成強效補充劑,也是這次交易的重要目的,Actelion的PAH藥物,能和楊森制藥物的產品形成互補充劑組合。

強生公司董事兼首席執行官Alexgorsky稱,將Actelion的產品組合加入楊森制藥業的業務,是一次獨一無二的會議,可以利用差異化市場藥物和有希望的后期產品擴展強生的產品組合。新的研發公司R&;Dnewco將繼續Actelion在藥物早期研發的結果,并期待合作開發終端的新療法。

數據資料顯示,收購Actelion的價格上漲了強生2011年以210億美元收購醫療設備制造商Synthes的記錄。去9月,強生還以43億美元收購雅致培訓下的眼部護理業務。

在強生公司2016年度報告中,強生公司今年的全球銷售額為719億美元,增長率為2.6%。其中,處方藥業務年銷售額為335億美元,同比增長6.5%。免疫性疾病和癌癥治療的增長率分別達到15.1%和23.7%,這導致了整個處方藥業務的增長。收購Actelion將大大提升強生公司在醫藥產品線的銷售額。

擴大產業鏈復星醫藥以9000萬美元投資收購Goldcup

為了擴大產業鏈,國內最典型的企業是巨無霸。近年來,復星的購物以其多元化為特征,其產業布局廣泛。其品種涉及血液制品,精神藥物,抗感染藥,抗結核藥等,并且還擁有多家醫院,包括濟民癌癥醫院。廣濟醫院,中武醫院和禪城醫院,以及復星在醫藥流通和醫療服務方面的實力,復星醫藥巨頭的地位在短期內幾乎無能為力。最近,復星醫藥新近擴大了呼吸機設備產業鏈。

最近,復星醫藥宣布其全資子公司復星工業和復星生產控制公司擬共同投資在瑞典的新SPV合資企業,并通過SPV以股權轉讓和認購額外股份的形式投資9000萬美元。收購Goldcup 80%股權后;上述交易完成后,Goldcup將全資擁有PBS的Breas呼吸機設備業務及相關公司。在交易完成之前,PBM將把所有Bres呼吸機設備業務相關公司轉移到Goldcup。

圖2:交易完成后,股權結構如下

注:復星集團為上海復星高科技(集團)有限公司(圖片來自藍鯨)

Breas是一家專業的醫療器械公司,開發,生產和銷售睡眠障礙性疾病和慢性阻塞性肺病的治療方法。慢性阻塞性肺病是一種慢性支氣管炎和/或肺氣腫,其特征在于氣流阻塞。進一步發展成肺心病和呼吸衰竭的常見慢性疾病。 Breas擁有完整系列的呼吸治療設備,適用于單級呼吸機,雙級呼吸機,呼吸機和便攜式呼吸機,并已在歐洲和美國建立了成熟的銷售網絡。在此次交易中,復星醫藥將形成肺癌,哮喘和常見呼吸系統疾病治療設備早期診斷的戰略平臺,逐步建立復星醫藥呼吸醫藥產業的閉環。

圖3:復星醫藥的收入趨勢(主要收入1萬元)

復星醫藥管理層表示,此項交易將有助于提升復星醫藥醫療器械的研發實力,豐富醫療器械產品線,并為復星醫藥全球線上線下綜合醫療器械運營平臺提供幫助。

圖4:復星醫藥的盈利趨勢(凈利潤1萬元)

根據復星醫藥集團年報,2015年營業收入為人民幣126.08億元,利潤為人民幣24.59億元。 2016年前三季度,營業收入達到116.4億元,利潤為21.77億元。復星長期致力于創新研發,不斷加大研發投入。 2015年,醫藥制造和研發部門的研發成本為5.3億元人民幣。共有19種制劑和系列產品銷售超過1億元,非布索坦片和羥基苯。 2015年首次銷售磺酸鈣等產品,小牛血清脫蛋白注射液和還原型谷胱甘肽系列產品銷售額突破5億元。

Capital進入醫療保健行業淡馬錫投資8億美元收購Alphabet's Verily

資本一直是該行業的催化劑。一些專項資金落戶于優質企業,他們可以通過資金支持開發高質量,具有社會價值的項目。醫療行業一直被視為朝陽產業,吸引大量資金入駐。最近,新加坡國有投資基金淡馬錫控股(Temasek Holdings)投資8億美元收購了由Alphabet擁有的生命科學公司Verily。

淡馬錫在亞洲擁有龐大的網絡,對亞洲經濟有著深刻的洞察力,這將為Verily在美國市場以外的擴張提供有價值的指導。有專家表示,這也將有助于Verly進入中國市場。此前,強生,賽諾菲,GSK等大公司已經向Verily投入了數億美元。

Verily開發了一種繃帶大小的云連接傳感器,可以幫助人們監測血糖水平。另一種產品是用于測試血糖的智能隱形眼鏡,其通過測量眼淚中含有的葡萄糖的量來測量身體狀態的平衡。隨后推出了幾個醫療項目,包括帕金森病患者的特殊勺子。

Verily專注于與疾病的預防,檢測和治療相關的新技術,包括心血管疾病,糖尿病,癌癥,神經疾病和心理健康。 Verily的角色定位為“從傳統醫療技術轉型”,即“從被動到主動,從干預到預防”。

Verily的產品處于先進技術的最前沿,淡馬錫擁有強大的資本實力。兩者的結合實現了產品與市場的結合,以及資本與利潤的結合。

結論:

成功的并購要求兩位具有“贏家”特征的投資者都有明確的管理策略和強有力的執行力,并購的目標質量是優秀的,特別是在研發或營銷方面。這些并購預計將在并購浪潮中脫穎而出,成為行業的領頭羊。

醫療衛生行業并購重組將在多種因素的刺激下繼續升溫。全球競爭加劇,導致并購浪潮。在內生增長放緩的情況下,大量制藥企業對延期并購有著積極的需求。并購重組的目標是在增加產品線、擴大產業鏈和資本流入的同時,實現1+1>;2的溢價效應。進入醫療領域是并購投資的三大戰略。

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